国外媒体今天刊登了分析文章指出，每隔数年，美国高科技产业就会经历一次泡沫。就当前美国宏观经济低迷以及金融危机而言，它们已经对高科技行业产生冲击：除导致多家高科技企业股价大幅下跌外，还致使美国创业公司的首次公开招股(IPO)活动几乎陷入停滞状态。

　　业界人士指出，从美国次贷危机发生到其科技产业受累，中间大致一共经过了五个步骤：

　　一、房产抵押贷款违约。美国此次金融危机源于房产抵押贷款违约。由于房地产经济泡沫的破灭，美国抵押贷款违约数量已创下历史新记录，并导致许多金融机构持有相应资产变为一堆废纸。

　　二、华尔街很受伤。随着上述情况愈演愈烈，华尔街开始遭到毁灭性打击。由于持有大量不良资产，不少老牌华尔街投资银行开始陷入危机，其中知名投资银行雷曼兄弟甚至宣布破产。而华盛顿互惠银行等商业金融机构也被迫向美国政府求助。

　　三、银行困境引发信贷危机。情况发展到该地步时，银行与企业、银行与银行之间已不再信任；如果银行提供贷款，则要求收取更高利息。如此一来，无论大型IT企业实际并购活动，还是创业公司需要启动资金，他们的相应成本都将随之大幅提高。

　　四、信贷危机打击资本市场活力。在这个问题上，许多创业公司不可或缺的风险投资企业也不例外。市场调查机构道琼斯风险资源此前公布的数据显示，今年第二季度期间，与高科技行业有关的风险投资交易总量为56笔，筹集资金47亿美元。而去年同期为97笔交易，筹集资金额达88亿美元。

　　五、金融危机导致企业IT支出下降。就目前而言，至少绝大多数金融服务企业会大幅减少各自IT支出。虽然其他产业这方面的趋势还有待进一步观察，但随着各大企业硬件和软件自动化程度的提高，这些企业今后的IT支出无疑将呈缩小趋势。此外，互联网公司赖以生存的网络广告支出也将出现下滑。

　　出路不明

　　预计今后一段时间中，美国各大高科技企业很难找到合适方式走出困境。首先，整个行业的并购重组活动数量正在下降。市场研究公司451 Group公布的数据显示，今年第三季度期间，美国高科技行业共有691起并购，交易总额为370亿美元。该数据低于去年同期的822起和580亿美元。而阻碍并购活动的最重要原因是：各大科技企业目前很难获得信贷服务。

　　而杠杆收购(leveraged buyout)也正处于危险边缘。一些业界人士曾认为，一旦特定高科技企业陷入困境，他们将成为杠杆收购专家的猎物。在实施杠杆收购后，买家将对问题企业进行业务重组，然后再寻求机会把所收购企业再次高价卖出或重新上市。不过，杠杆收购需要前期投入大量资金，正是由于信贷危机的存在，杠杆收购者今后“出手”时只会更为谨慎。

　　此外，目前美国市场的IPO活动已经接近停滞状态。过去7年中，投资者对创业公司的IPO活动持有浓厚兴趣，但目前这种热情正在迅速减退。相应统计数据显示，今年第二季度期间，没有任何美国创业公司进行IPO，而第三季度也只有一起。

　　“现金为王”

　　业界人士指出，市场多年经验表明，在当前弱市状态下，现金持有量已成为企业持续发展的最关键因素。换句话说，那些持有大量现金的企业将能够生存下去，并能以较低价格收购竞争对手。